Sebelumnya, harga emas naik ke rekor tertinggi baru mencapai USD 2.564 per ons pada Jumat, 13 September 2024. Sehingga kenaikan secara quarter to date menjadi 10 persen.

Di sisi lain, harga Bitcoin (BTC) yang kerap disebut sebagai emas digital tetap tertekan mendekati level USD 58.000. Merujuk data CoinDesk, capaian ini menggambarkan kerugian kuartalan sebesar 7 persen.  Kinerja emas bahkan terlihat lebih mengesankan jika merujuk indeks acuan Wall Street (S&P 500) yang hanya mengalami kenaikan tipis 2 persen pada kuartal ini. Bitcoin baru-baru ini bergerak beriringan dengan saham teknologi yang tengah cemas akan resesi ekonomi Amerika Serikat. 

Sebagian besar pengamat berpendapat faktor-faktor khusus bertanggung jawab atas divergensi BTC-emas yang tengah berlangsung. Reli logam kuning menunjukkan kondisi ekonomi makro yang menguntungkan bagi mata uang kripto di masa mendatang.

Menurut Kepala Investasi dan pendiri ByteTree Charlie Morris, lonjakan harga emas dikaitkan dengan kebijakan bank sentral AS The Fed. Sebuah keistimewaan yang masih kurang dimiliki bitcoin.

"Daya tarik obligasi pemerintah dalam cadangan berkurang, sementara emas telah meningkat. Banyak bank sentral mengakumulasi emas, yang dulunya dihargai dari sekuritas yang dilindungi inflasi oleh Departemen Keuangan AS. Namun sekarang dipengaruhi oleh faktor global seperti defisit pemerintah struktural," kata Morris dikutip dari laman CoinDesk.

"Kekuatan emas mencerminkan peningkatan pasokan uang (fiat) saat ini dan masa depan di antara hal-hal lainnya, dan bitcoin akan menguat ketika ekonomi membaik atau ketika ada sinyal pemberian stimulus," dia menambahkan.

Perubahan tahun ke tahun dalam pertumbuhan gabungan pasokan uang fiat AS, Uni Eropa, Inggris, dan Jepang berbuah positif pada Agustus 2024. Bakal terus tumbuh lantaran pihak bank sentral memulai pelonggaran likuiditas baru. 

Bank Sentral Eropa telah memangkas suku bunga pada pekan ini, sementara The Fed kemungkinan akan melakukan hal yang sama pekan depan. Memulai siklus pelonggaran, yang berarti investor di Negeri Paman Sam akan segera mendengar lonceng stimulus.

Kepala Penelitian Eropa di Bitwise André Dragosch berpendapat, reli emas kemungkinan mengindikasikan penurunan tajam dalam imbal hasil obligasi pemerintah AS yang disesuaikan dengan inflasi di masa mendatang. 

Itu disinyalir bakal membuat investor mengalihkan dananya ke investasi yang lebih berisiko seperti bitcoin dan saham teknologi, seperti yang diamati pada 2020 silam.

"Harga emas telah sepenuhnya terlepas dari imbal hasil riil AS. Ini menyiratkan dua hal, emas terlalu mahal, atau emas sudah mengantisipasi penurunan besar dalam imbal hasil riil AS," kata Dragosch. 

"Penurunan besar dalam imbal hasil riil AS setara dengan pelonggaran tajam dalam kebijakan moneter, yang belum diperhitungkan secara lebih luas di pasar keuangan kecuali dalam emas. Itu lah sebabnya bitcoin dan aset lainnya mungkin mengikuti kenaikan emas," tuturnya.